平安证券最新披露银行业深度分析报告指出，房贷利率调整政策靴子落地，银行采取多种措施缓解负债压力。以下是报告核心观点摘要：

房贷利率调整尘埃落定，引导现有房贷利率向新利率靠拢。9月24日，央行行长潘功胜宣布将降低现有房贷利率，并统一住房贷款最低首付比例，预计房贷利率平均下降约0.5个百分点。同时，将全国二套房最低首付比例从25%降至15%，并允许各地根据实际情况调整首付比例。自9月23日起，房贷利率再次下调，有助于减轻居民现金流压力，缩小新旧房贷利率差距，缓解提前还款现象，关注政策合力下需求的恢复。

政策变动影响盈利，银行多措并举稳定息差。基于35家银行上半年财报及全年预期，分析本次政策调整对银行息差、营收和盈利的影响。若存量房贷利率下降50BP，预计对主要上市银行全年平均息差负面影响约为6.38BP，对营收和盈利负面影响约为3.0%/6.0%。央行提出引导存款利率下行，以保持银行净息差稳定，成本端调整成为支撑息差的关键。在活期存款成本下降10BP、定期存款利率下降20BP的假设下，预计对上市银行整体平均净息差贡献约11.6BP，营收和净利润增幅约5.5%/11.0%。此外，降准政策落地也有利于维护银行净息差，释放长期流动1万亿元，预计全面降准可缓解息差0.6BP，提升利润贡献率约0.6%，缓解经营压力。综合考虑，存量房贷利率调整对银行息差、营收和盈利的冲击难以避免，但政策效应和监管关注或能减轻负面影响。

投资建议：维持银行股息配置价值逻辑，继续关注银行板块。在资产荒背景下，银行作为类固收资产仍具配置价值。截至9月24日，银行板块静态估值0.57倍，平均股息率5.07%，较无风险利率溢价水平仍高。个股方面，高股息银行配置价值显著（如工行、建行、上海），同时关注稳增长和地产政策对区域行（如成都、长沙、苏州、常熟、宁波）和股份行（如兴业、招行）的影响。

风险提示：1）宏观经济下行导致行业资产质量压力上升。2）利率下行导致行业息差收窄。3）金融政策监管风险。